(ac) Fitch Ratings hat den Ausblick des Finanzstärkeratings der Nürnberger Lebensversicherung AG (NLV), der Nürnberger Allgmeine Versicherung AG (NAV) und der Nürnberger Krankenversicherung AG (NKV) sowie den des Emittentenausfallrating der Nürnberger Beteiligungs-Aktiengesellschaft (NB) von stabil auf positiv gesetzt. Gleichzeitig wurden die ’A’-Finanzstärkeratings der NLV, NAV und NKV sowie das ’BBB+’-Emittentenausfallrating der NB bestätigt. Das ’BB+’-Rating der Nachranganleihe der NB im Volumen von 100 Mio. Euro wurde ebenfalls bestätigt. Der veränderte Ausblick spiegelt die von der Nürnberger-Gruppe (NG) 2011 erzielten guten Ergebnisse sowie den rückläufigen Verschuldungsgrad wider. So sank die Netto-Schaden/Kosten- Quote 2011 auf 95,7% und lag damit erheblich unter den von Fitch erwarteten 100%. Die Bestätigung der Ratings spiegelt die starke Kapitalausstattung der Nürnberger-Gruppe (NG), ihre führende Marktstellung in der fondsgebundenen und Berufsunfähigkeitlebensversicherung in Deutschland sowie die im Marktvergleich stärkere Widerstandsfähigkeit gegen ein lang anhaltendes Niedrigzinsumfeld wider. Diesen positiven Faktoren stehen der in den letzten Jahren etwas niedrige Kapitalertrag sowie die im Vergleich zum aktuellen Niveau des Ratings niedrige Interest Coverage gegenüber. Im letzten Jahr hat die NG das Konzernergebnis von 35,2 Mio. auf 80,8 Mio. Euro mehr als verdoppelt. Der Anstieg wurde maßgeblich von Änderungen in der Besteuerung der NG (Einmaleffekt) sowie von dem wesentlich verbesserten versicherungstechnischen Ergebnis in der Schaden-/Unfallversicherung angetrieben. Während die Auswirkung aus der steuerlichen Veränderung 2012 deutlich geringer ausfallen wird, erwartet Fitch, dass die Nürnberger das verbesserte versicherungstechnische Ergebnis in Schaden/Unfall aufrecht erhalten wird. Sollten keine unvorhersehbaren Entwicklungen eintreten, schätzt Fitch, dass die Nürnberger 2012 ein Ergebnis von 60 Mio. – 70 Mio. Euro erzielen wird. Die Verbesserung des versicherungstechnischen Ergebnisses in Schaden/Unfall ist zum einen auf den Rückgang des Kfz-Anteils am Geschäft als auch auf eine gebesserte Schadenentwicklung zurückzuführen. Fitch erwartet, dass die NG auch 2012 ein gutes Ergebnis aus der Versicherungstechnik in Schaden/Unfall erzielt, weil sie ihr Kfz-Geschäft 2011 weiter konsolidiert hat.