(ac) Fitch Ratings hat das ‘A’-Finanzstärkerating (Insurer Financial Strength, IFS) der Stuttgarter Lebensversicherung a.G. (Stuttgarter) bestätigt. Der Ausblick des Ratings bleibt ‘stabil’. Die Bestätigung spiegelt die sehr starke Kapitalausstattung der Stuttgarter, die konservative Kapitalanlage-Struktur der Stuttgarter und die Diversifikation ihrer Einkünfte durch ihre Tochterunternehmen wider. Dem stehen die geringe Streuung der Vertriebswege und die recht kleine Größe gegenüber. Auf Grundlage des risikobasierten Kapitalansatzes sieht Fitch die Kapitalausstattung der Stuttgarter als sehr stark an. Dies kommt auch in der hohen aufsichtsrechtlichen Solvabilitätsquote von 255% zum Jahresende 2011 zum Ausdruck. Darüber hinaus verfügt die Stuttgarter über sehr starke stille Reserven, welche sich auf 373,6 Millionen Euro beziehungsweise 8,1% der Kapitalanlagen des Unternehmens zum Jahresende 2011 beliefen. Dies ist stark im Vergleich zum gesamten deutschen Lebensversicherungsmarkt, welcher eine Stille-Reserve-Quote von 4,2% im Jahr 2010 aufwies. Die Beitragssumme des Neugeschäfts (BSN) der Stuttgarter wuchs in 2011 um 42,6%, was zu einem Wachstum der gebuchten Bruttobeiträge (GBP) von 4,8% gegen den Markttrend führte. Fitch erwartet, dass der deutsche Lebensversicherungsmarkt einen Rückgang der GBP von knapp 5% hinnehmen musste. Die Stuttgarter erreichte eine Nettoverzinsung von 4,5% für 2011, während Fitch erwartet, dass der Marktdurchschnitt im vergangenen Jahr auf 4,0% gesunken ist. Zum Jahresende 2011 hat die Stuttgarter mit 7,9% ihrer Anlagen in Aktien investiert, was nach Einschätzung von Fitch über dem Marktdurchschnitt liegt. Auf Grund der sehr starken Kapitalausstattung und der stabilen -anlagestrategie der Stuttgarter, erwartet die Agentur, dass die Aktieninvestments der Stuttgarter auch 2012 über dem Marktdurchschnitt bleiben werden.